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媒体:美国降息预期彻底粉碎

2024-04-13 01:40 阅读了

作 者丨王应贵

编 辑丨李莹亮

图 源丨图虫

4月10日,周三,美国消费价格指数(CPI)出炉,彻底粉碎了美联储会尽快降息的市场预期。美国3月通货膨胀率(月度)为0.4%,与2月份持平,剔除食品和能源后的年化核心通胀率为3.8%,也与2月份持平,但总体通胀率为3.5%,高于2月份的3.2%。消息一出来,美国十年期国债收益率瞬间向上突破了4.50%,降息之说也不攻自破。

受通胀负面消息影响,当地时间4月10日,美国三大股指应声下挫,以蓝筹为主的道琼斯30种工业股票平均指数大跌422.16点,即1.09%;标准普尔500指数跌49.27点,即0.95%;以科技股为主的纳斯达克指数跌136.28点,即0.84%。更令市场不安的是,十年期国债收益率以4.546%报收,即购买价格跌至108.30美元,为开年以来的最低价;美元指数以104.985点报收,即涨1.02%。

事实上,上周五(4月5日)美国劳工部公布的3月份就业报告已让市场压力倍增,相当于提前预警投资者不要对通胀降温抱有任何幻想。这段时间,美联储官员讲话颇为平衡,一些官员在给市场预期降温,而另一些官员信心满满地表示年内肯定降息,有的甚至说至少3次降息,目的无非是安抚市场情绪。然而,市场却选择相信美联储降息时间没谱。当然,通货膨胀变化难测,不可能随美联储决策官员的意志而转移。加上地缘冲突等风险频发,更远超其职权范围。

3月CPI报告难言乐观

3月份的通胀报告不容乐观,主要商品和服务全面上涨。首先,受地缘政治和膨胀压力影响,食品(占指数权重13.495%,以下相同)价格上涨2.2%,能源(6.748%)上涨2.2%。其次,剔除能源服务后的其他服务业价格涨声一片:其他服务(60.953%)上涨5.4%,其中租房市场(36.184%)涨5.4%,延续了2月份涨势,交通服务(6.39%)涨了惊人的10.7%,医疗服务行业(6.501%)涨2.1%。最后,唯一让市场感到欣慰的是,除食品和能源产品外的其它商品和服务价格(18.805%)跌了0.7%,其中旧车市场(1.921%)跌了2.2%。就业报告证实,此前通胀下跌实为“假摔”,价格粘性依然如旧。

考虑到3月份黄金连创新高,油价也上涨了6.3%(2月份为3.2%),其它大宗商品不甘于后,加上比特币疯狂上涨,投资者对3月份的报告内容已事先猜出一二。就商品和能源而言,国际地缘政治风险不消除,商品价格还会上扬,通胀压力始终存在。就服务而言,房租市场持续发力,高利率之下住房贷款月还款增加,家庭经济压力增大,导致住房租金持续上涨。如果美国政府部门不处理好这些情况,今年的降息期望恐怕将化为泡影。

就业市场出现明显分化

就业市场的强劲让市场不知所措。美国劳工部5日公布的数据显示,3月份,美国新增就业人数30.3万人,完全超越市场预期。建筑业新增3.9万人;服务业整体增加19万人,其中教育卫生增加了8.8万人,休闲娱乐行业4.9万人,零售2.01万人,批发1.76万人;政府增加了7.1万人。依然火爆的就业市场已提前向市场传出了有关通胀的信息。

美国就业报告折射出市场分化现象。第一,美国住宅价格上涨,带动了建筑业就业市场。第二,服务业继续对就业市场做出了最大贡献,但提供的大都为低薪岗位。从事低薪工作的就业人员不敢轻易离职,相反还必须多打一份或几份工才能养家糊口,这种现象有可能夸大了就业状况。美国两党在移民问题上针锋相对,导致大量移民无法入境,就业市场出现供需失衡,出现了虚假“火爆”,所以低薪岗位不断招人。这或许是就业市场现状强劲的一个合理解释。第三,制造业、信息产业和金融部门就业滞后,基本处于裁员状态。

利率倒挂问题必须解决

美国利率倒挂问题由来已久,有分析认为,倒挂是经济衰退的预警信号。然而,人们一直谈论的经济衰退并没有如期到来,于是市场逐步接受了经济软着陆的说法。尽管利率倒挂并非精准的预测指标,但它明确指示金融状况不正常,也不符合利率定价的基本原理。从长远看,利率曲线还是要回归常态化,但是如何回归?办法无非是二选一:降低政策利率(联邦基金利率);长期利率上涨,并最终超过短期利率。

美联储一些官员还提出了一个奇特的想法:美联储通过购买短期国债来抑制短期利率。美联储已经开始缩表了,买短期债券不符合政策精神。资产购买计划不如降息,但目前美联储不敢降息,担心通货膨胀会反弹。现在看来,他们的担心并非多余,目前经济状况比二、三十前复杂多了,特别是国际经济一体化程度加深了,发达国家又出现逆国际化政策操作,国际合作越来越碎片化。换言之,世界经济秩序处于混沌状态,新的格局尚未形成。

在通胀持续的情形下,美联储“口头”降息却未见行动,市场已产生了视觉和听觉疲劳,同时开始发挥市场调节作用:十年期国债利率上扬。美国财政部发行长期国债时,市场反应冷淡,认购倍数处于历史低水平。投资者清醒地认识到,长期利率攀升,降息将遥遥无期,现在买国债肯定赔钱。加上今年美国政府财政赤字庞大,发债成本上升,政府债务负担加重,谁会愿意当接盘侠?这也正是当前美国联邦政府最大的苦恼。

美国通货膨胀既有内部原因,也有外部原因。由于中东问题复杂化,4月份油价升势未减,同时服务业的通胀压力依然很大,意味着4月通胀压力依然很大,市场对降息时间也越来越失望了。

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本期编辑 黎雨桐 实习生 李洁

多家银行已售罄,招行宣布:停发!突传大消息:暂停?某券商:一度全部收回全体员工,实名举报!细数“五大罪状”:裁撤全球销售团队、严重资不抵债……

网友看法

1、网友杨华75111:加息本来就是一场金融战,美国出幺蛾子不很正常吗?关键是我们不能给带节奏,稳定金融市场,打赢这场仗!

2、网友纲举目张:加息的最终目的是拉爆中国房地产,谁能扛到最后谁才是赢家

3、网友杨M142:美帝国这是在自吞苦果,通胀居高不下与前政客特郎普搞与中国的贸易战息息相关!

4、网友无党派依然爱国:只要记住一点,如果美联储敲敲键盘就奏效的事情,老美商务部财政部就不会来这么勤快了。如果老美真想自己下场跟我们打,老美国务卿就不会一趟一趟的拉帮结派了。

5、网友百年梦想待实现:人为操纵数据,想降息就把数据做低点,想加息数据就做高点

6、网友旅游生活家666:美国庞氏骗局 以无力回天

7、网友高冷青山Wg:美国今年绝对不会降息……哪怕降了其实对我们没任何好处。它们绝对不会让我们好过的。只有靠自己团结一致!理性客观的看待经济!千万别再内斗了……..

8、网友赣有正道:还有哪个国家敢借钱给美国啊,想要美国的利息?本金打水漂吧

9、网友元气星空F:慢慢去美元化,慢慢割美国的肉,管它加息不加息

10、网友仁爱星星yz:能降房价就是好事 管他谁加息 减息

11、网友随波己逐流:只能呵呵一下,6月准备好还债1万亿美元吧。

12、网友勇敢的钢琴r7:稳定住自己,看它表演

13、网友睿豪岩棉砂浆腻子厂家:中国降息空间巨大,美国金融死定了

14、网友吾语可对:石油,贵金属涨价的通胀靠加息能降下来,我不信;加到10%也没用;大不了每个国家都外汇管制,以石油为汇率锚点;以后说汇率是600元/桶

15、网友淡泊的船帆dS:我们首先要搞清楚美国加息的目的,只要目的没达到,就会继续加

16、网友水和蓝天:一定要搞明白,升与降?美国是人为的也是主动的。 其他各国基本上都是被动的。 搞清楚了这个,再来判断问题。

17、网友一凡一帆走天涯:有种继续加息别掉下来。

18、网友阳明太极:和中国没谈妥,自然不降了

19、网友系短篷:美国从来就没想着要还债,它们只是把饵料搞得更香了一些[大笑]

20、网友ng0480:贵金属上涨完全没受影响。

媒体:美国降息预期彻底粉碎

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